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    滬指上漲0.4% 科創板大放異彩

    2021-07-05 16:51:00易天富基金研究中心

    國內主要股指周一勉力上漲,受助于科創板公司的強勁勢頭,因為政府承諾繼續對其科技行業提供政策支持。北向資金今日凈買入59.19億元。

    滬深300指數上漲0.1%,至5085.79點,而滬指上漲0.4%,至3534.32點。

    創業板指數攀升0.5%,而上??苿?0指數上漲2.5%。

    中微公司盤初一度漲12%,收盤上漲7.4%,此前披露“國家隊”大基金斥資25億參與其定增。

    工信部等六部門周五聯合發布文件稱,加快培育發展以專精特新“小巨人”企業、制造業單項冠軍企業、產業鏈領航企業為代表的優質企業,加強企業融資能力建設和上市培育,支持符合條件的優質企業在資本市場上市融資和發行債券。

    “大多數(中國)廣泛型指數和行業指數現在都處于上升趨勢的末端,第一季以來的股票漲勢可能已經結束,接下來可能出現修正,”安信證券在一份報告中指出。

    消息面:

    1、6月,國內丁二烯市場行情延續上行趨勢。在外盤持續高位上行拉動下,中國丁二烯價格漲至年內新高。根據生意社監測的樣本數據顯示,月初國內丁二烯市場價格7458元/噸,月末國內丁二烯市場價格8852元/噸,月內漲幅18.68%,價格同比上漲156.09%,上半年最大振幅46.16%。生意社認為,短期來看,國內丁二烯行情依舊受外盤拉動為主,在外盤高位支撐下,國內行情在6月底及7月中上旬或將表現高位震蕩。但在終端需求壓制下,行情繼續上行的動力略顯不足。生意社丁二烯分析師預計,短期國內丁二烯市場行情高位整理為主。

    2、中國氣象局召開發布會。中國氣象局應急減災與公共服務司司長,新聞發言人王志華介紹,預計7月,東北、內蒙古東部、華北等地降水較常年同期偏多,需防范暴雨洪澇及強降水引發的次生災害。江南、華南等地氣溫偏高,高溫(≥35℃)日數較常年同期偏多,有階段性高溫熱浪。此外,預計7月份有2~3個熱帶氣旋登陸或影響我國沿海地區,應需防御臺風帶來的強降水、大風和風暴潮災害。

    3、從中國銀行保險監督管理委員會了解到,因多項違規收費問題,銀保監會日前對中國郵政儲蓄銀行作出行政處罰。處罰信息顯示,郵儲銀行的主要違法違規事實包括:違規向部分客戶收取唯一賬戶年費和小額賬戶管理費、未經客戶同意違規辦理短信收費業務、向監管機構報送材料內容不實等。根據相關法律法規,銀保監局決定對郵儲銀行沒收違法所得11.401116萬元,罰款437.677425萬元,罰沒合計449.078541萬元。同時,銀保監會還對郵儲銀行兩任個人金融部總經理作出了警告處罰。

    4、據水利部水文情報預報中心,重慶市水文監測總站2021年7月5日11時20分發布洪水黃色預警:受降雨影響,預計江津綦江五岔站未來9小時將出現明顯漲水過程,最高水位將超過警戒水位(198.51米)0.5-1.0米,漲幅約4.6-5.1米,重慶市水文監測總站發布洪水黃色預警,請沿河有關單位及社會公眾加強防范,及時避險。

    5、中國石化今天宣布將開啟我國首個百萬噸級CCUS項目建設——齊魯石化-勝利油田CCUS項目。該項目建成后將成為國內最大CCUS全產業鏈示范基地。據悉,CCUS是減少二氧化碳排放的關鍵技術之一,按齊魯石化-勝利油田百萬噸級CCUS計算,可每年減排二氧化碳100萬噸,相當于植樹近900萬棵、近60萬輛經濟型轎車停開一年。該項目預計年底投產。

    后市前瞻:

    東興證券研報指出,行情行至中盤,震蕩帶來調結構的時間窗口,三季度積極布局成長,四季度退守低估值防御。三季度處于“內外需共振、基本面良好+流動性穩定“的較優環境組合,成長板塊配置價值更高。四季度“經濟復蘇放緩+海外流動性壓力較大”,行業組合偏向防御。積極利用中報窗口期進行切換,中小市值和下游行業此前市場預期極度悲觀,中報業績驗證其高景氣度。

    中信證券指出,7月A股整體將處于從平靜期向共振上行期轉換的階段,期間市場預期、驅動、主線都會出現轉變??炊套龆痰牟┺男再Y金退潮加大市場波動,風險擾動需要時間消化,投資者心態變化,未來基本面料將成為其新共識的基準。建議繼續緊扣高景氣主線,圍繞新能源、科技自主可控、國防安全和智能制造四條主線布局,把握市場結構性波動帶來新的入場時機。

    中信證券認為,7月A股整體將處于從平靜期向共振上行期轉換的階段,期間市場預期、驅動、主線都會出現轉變??炊套龆痰牟┺男再Y金退潮加大市場波動,風險擾動需要時間消化,投資者心態變化,未來基本面料將成為其新共識的基準,建議繼續緊扣高景氣主線,把握市場結構波動下的新入場時機。

    海通證券表示,今年來市場分化加劇,個股及基金凈值漲跌差異比過去年份大。只要行業景氣度高,漲幅就大,估值高不是障礙,這是牛市后期特征,市場風險偏好高。下半年市場中樞望抬高,以茅指數為代表的龍頭仍是較好配置,盈利增長快的智能制造更有彈性。

    國泰君安證券指出,近期調整要區分預期與交易因素,受通脹見頂/盈利增長壓力催化,無風險利率迎來下行可能,疊加風險評價下降,市場仍將拉升,以中報為燈,穿越黎明前的黑暗。區分預期與交易:懷希望,戰回調。上周市場出現調整,一方面,核心資產回落較為顯著,其中上證50與滬深300分別下跌3.59%和3.03%;另一方面,內外資呈現結構性流出,滬深兩市融資凈買入額下滑,北上資金周內凈流出157.97億元。資金撤出與市場回調的背后,更多的是交易層面的行為,而非預期層面的扭轉,我們不宜因短期的恐慌而忘卻長期的方向。展望后市,新的希望正在醞釀:國內經濟復蘇頂部區間逐漸清晰,宏觀環境的不確定性相繼落地,風險評價下降疊加無風險利率的下行可能,分母端仍有拉升動力。此外,伴隨中報業績預告披露窗口期的打開,博弈盈利將為市場注入新的活力。

    中信建投證券分析,市場預期的變化和估值情況主導了回調。經濟基本面的變化需要持續跟蹤,以確定企業盈利的變化。展望后市,市場仍將維持區間震蕩狀態,總體震蕩上行趨勢仍在,但短期內突破上行機會不大,波動將會加大。國內方面,二季度經濟處于邊際回落狀態,不存在系統性改善基礎?;卣{之后市場還會走出4-6月的反彈行情。投資者逢低再次買入新能源汽車、半導體、光伏、醫藥等優勢行業。

    華泰證券研判,上周“百年行情”交易逆轉,微觀流動性承壓,周期與成長風格均有明顯調整,成長型周期優于價值型成長,增長型成長優于主題型成長。盈利修復尚未完成、流動性不緊、微觀結構上獲利盤兌現壓力減弱背景下,中報季結構性做多窗口尚未關閉。7月超額收益或來自“攻守兼備”、“長短邏輯”兼具的“成長型周期股”和“增長型成長股”。重點關注中報業績超預期概率大(“進攻性”)的品種中,兼備中長期清晰的產業邏輯、且PEG估值合理的品種(“防守性”),代表性行業為煤炭、基礎化工、半導體;此外,關注后周期屬性的通用及專用機械/電氣自動化、稀缺產能邏輯的銅鋁/稀土/玻纖。

    招商證券稱,進入2021年7月,招商證券預計主要寬基指數仍呈現窄幅波動,市場以結構性機會為主。目前,由于海外生產恢復,對中國工業品需求形成了正面支撐,加之國內投資需求仍尚可,國內工業生產仍保持相對高景氣度。半年報季即將開啟,整體來看,A股盈利增速仍保持高位。國內貨幣政策未有大的調整,流動性仍然呈現中性,美國議息會議后,美元指數短期反彈后陷入震蕩,等待進一步經濟或通脹數據,外部流動性仍趨向中性。整體來看,投資者會圍繞半年報超預期,三季報景氣仍將持續的思路進行布局和調倉,受益全球工業生產恢復的中國工業品板塊景氣有望持續。風格方面,由于今年以來,高增長不缺乏,投資開始從中小市值公司中挖掘管理水平較好,業績持續性不錯的標的進行布局,未來一個季度可能仍將持續。

    安信證券表示,除非市場對通脹及利率環境發生顯著重估,否則A股中期的成長風格不會發生大的變化,只是會更聚焦明年盈利高增長確定性。這次調整純粹是市場層面的調整,共識方向交易擁擠不堪且關鍵日期后風險偏好邊際降溫,我們認為本次調整的級別和春節后通脹擔憂下美債利率超預期攀升導致的調整期無法相比,因此我們定義其為“整固期”。我們認為下半年A股市場整體還是震蕩市,結構性容忍高估值,但并不是顯著的估值擴張環境,任何一個共識方向極端演繹都不宜追高,可以考慮適度調整結構等待其回撤,因此我們維持中期策略展望標題判斷:“牛心熊膽,成長為王”。短期建議靜待市場整固期結束和熱門板塊擁擠交易降溫,關注正在孕育中的新景氣與主題方向,目前看,在沒有發現新的景氣成長板塊之前,整固期之后市場中期方向大概率依然將圍繞新能源、半導體、醫美、醫療等核心成長賽道。

    興業證券預測,7月份市場整體上沒有系統性風險,平淡中尋找新奇,結構性機會依然精彩紛呈,特別是圍繞中報挖掘業績超預期、市場關注度不足的科創“小巨人”。1)宏觀平淡,市場有驚無險,短期震蕩恰是立足長邏輯淘金科創長牛的良機。海外政策預期引發的波動,國內化解部分存量風險過程中的擾動,都不是系統性風險。2)配置層面:成長依然是推薦的核心主線,但是更關注性價比,更關注賠率更好的方向與個股,特別是市場關注度不足的“小而美”科創小巨人。另外,淘金中報超預期的績優股,如汽車、化工、機械、交運、有色等行業具有阿爾法屬性的優質核心資產。

    廣發證券分析,雖然A股微觀結構仍存在調整壓力,但我們認為本輪熱門股的調整幅度會遠小于2-3月份:(1)與2月份美國通脹預期和實際利率雙上行驅動美債名義利率上行對A股形成“壓力測試”不同,當前美國通脹預期見頂回落,我們判斷美聯儲Taper會比較溫和,美債名義利率上行空間有限;(2)當前經歷了2月以來的“微觀結構調整市值下沉”之后,市場的廣度已經明顯提升,以茅指數為代表的熱門股也未達2月的極端水平。我們判斷:當前仍處于健康的信用收緊階段,市場風格仍會延續“市值下沉”、“小盤成長接棒”。

    國盛證券判斷,7.1之后,無論是國內還是海外,都不存在系統性風險,仍將以震蕩為主。利用好每一次波動帶來買入機會。著眼未來、把握當下、繼續掘金科創。7、8月科創板再度迎來解禁潮,但本輪解禁窗口更長、分布相對均衡且主要是非指數成分股,對市場影響相對有限。建議利用波動找機會。